Medtem ko se svetovno gospodarstvo preoblikuje in razvite države beležijo upočasnitev, se upi za oživitev svetovnega gospodarstva polagajo na države v vzponu. Katere države lahko prehitijo Kitajsko – največje gospodarstvo v vzponu, ki je obtičalo v strukturni upočasnitvi – in letos podjetjem ponudijo največ priložnosti? Obeti za leto 2025.
Novi dogovor: kdo ga lahko najbolje izkoristi?
Države v vzponu, ki prispevajo skoraj dve tretjini svetovne rasti, se letos spoprijemajo z velikim izzivom: potrditi morajo svojo vlogo gonilne sile svetovnega gospodarstva. In to v času, ko upočasnitev razvitih gospodarstev ter geopolitična in gospodarska negotovost zaradi ukrepov, ki jih je napovedal Donald Trump, na novo opredeljujejo novi svetovni red.
Od strukturne upočasnitve na Kitajskem, prek držav, izpostavljenih carinam, strategije diverzifikacije zalivskih držav, zagona Indije, postopnega okrevanja Južne Afrike do začetka okrevanja v Argentini – vodji makroekonomskih raziskav smo zastavili vprašanje: Katere države bodo v jutrišnjem svetu najbolj dinamične in na katere se bo treba osredotočiti?
Kitajska: domače spodbude za zaščito pred nevarnostjo carin?
Kljub temu da je lansko leto dosegla uradni cilj 5-odstotne rasti, se pričakuje, da bo tudi leto 2025 za Kitajsko zahtevno. Družba Coface meni, da se bo kitajska rast upočasnila na 4,3 %, kar je bistveno manj kot lani. Trend kitajske rasti v letu 2025 bosta oblikovali dve ključni spremenljivki: negativno tveganje višjih carin in pozitivni potencial domačih spodbud.
Vendar je obseg teh dejavnikov še vedno zelo negotov. Višje carine, ki so jih uvedle ZDA in druge trgovinske partnerice, bodo verjetno škodile izvozu, temu pa se bo pridružil še učinek povračila zaradi vnaprejšnjih naročil. Kitajski proizvajalci se bodo morda obrnili k alternativnim trgom, vendar bodo tam morda morali prodajati po bistveno nižjih cenah, saj se gospodarstvo spopada s presežnimi industrijskimi zmogljivostmi. Ključno vprašanje ostaja: Ali bodo kitajske domače spodbude zadostovale, da se bo gospodarstvo vrnilo na pravo pot?
Ne pričakujemo velikih spodbud, ki bi gospodarstvo razbremenile deflacijskih pritiskov ali ponovno oživile stanovanjski in potrošniški trg. Namen je ublažiti tveganja, ki jih prinašajo višje carine, in zagotoviti, da bo skupna rast ostala razmeroma stabilna. Morebitni spodbujevalni ukrepi bi bili skrbno umerjeni, njihov obseg pa bi bil odvisen od obsega zunanjih šokov.
Junyu Tan, ekonomist družbe Coface za severno Azijo
Zalivske države: diverzifikacija gospodarstva za odpravo odvisnosti od nafte?
Ali bodo države Sveta za sodelovanje v Zalivu (GCC), na katerih rast je negativno vplivalo zmanjšanje proizvodnje nafte, letos okrevale? Kljub nedavnim prizadevanjem za diverzifikacijo gospodarstva so glavni izzivi teh držav v letu 2025 nizke cene energije in geopolitične grožnje.
Dve največji gospodarstvi v regiji - Saudova Arabija in Združeni arabski emirati - bosta še naprej okrevali. To ne bo odvisno le od povečanja proizvodnje nafte, temveč tudi od trajnostne rasti v sektorjih, ki niso povezani z nafto, kot so promet, turizem, gradbeništvo in finance.
O tem smo povprašali našo ekonomistko v regiji: Ali lahko zalivskim državam strategija diverzifikacije gospodarstva, v katero vlagajo že desetletje, dolgoročno prinese koristi?
Južna Afrika: postopno okrevanje in reforme, podjetjem prijaznejša vlada?
Južna Afrika je po več kot dveh letih globoke krize zaradi odpovedi sistemskih omrežij (energetika, promet, javne službe) v fazi postopnega okrevanja. Nova vlada, ki je bolj naklonjena podjetjem, bi morala nadaljevati program reform, katerega cilj je odpraviti strukturne težave južnoafriškega gospodarstva (poškodovana infrastrukturna omrežja, visoka stopnja brezposelnosti itd.), zlasti tako, da bi zasebnemu sektorju dodelila večjo vlogo pri vodenju ključnih panog (v primerjavi z neučinkovitimi javnimi podjetji) in na primer odprla upravljanje pristanišč in železniškega omrežja za konkurenco.
Če bodo napovedane reforme ustrezno izvedene, bo mogoče dolgoročno doseči več kot triodstotno stabilno rast. Država ima močno industrijsko osnovo ter zelo razvita finančni in storitveni sektor. Vendar je še vedno izpostavljena vse večjemu svetovnemu protekcionizmu in napovedanim ukrepom gospodarske politike ZDA. Poleg tega bi lahko bila Južna Afrika zaradi zgodovinskih vezi z Rusijo in povezave s Kitajsko v težavnem položaju pri novi Trumpovi administraciji.
Aroni Chaudhuri, ekonomist družbe Coface za Afriko
Argentina: ali "mileinomika" deluje?
Argentina je poleg Južne Afrike druga država v vzponu, kjer vlagatelji ponovno pridobivajo zaupanje. Država se je po težkem prvem letu vlade Javierja Mileia konec leta 2024 izkopala iz recesije, in sicer z izvajanjem njegovega tako imenovanega »načrta verižne žage«. Leto 2025 je zato v Argentini leto velikih pričakovanj: BDP naj bi se povečal za 4,2 %, potem ko se je leta 2024 po ocenah zmanjšal za 3 %. Letos bo okrevanje spodbujala potrošnja gospodinjstev, saj upočasnitev inflacije prispeva k povečanju kupne moči. Poleg tega naj bi se zaradi razmeroma boljšega poslovnega okolja okrepile tudi zasebne naložbe. Ali bo Javier Milei žel rezultate svojega "načrta motorne žage"?
Eden od izzivov za Argentino je časovna uskladitev sprostitve valutnega in finančnega nadzora, ki ovira vstop tujega kapitala. S tem naj bi odpravili makroekonomska neravnovesja in omogočili močno okrevanje gospodarstva. Vendar ni v zvezi s tem nič gotovo. Vlada bi lahko počakala, da zbere večje mednarodne rezerve, lahko pa se odloči ukrepati po vmesnih volitvah oktobra, da bi se izognila morebitnemu tveganju povpraševanja po dolarjih.
Patricia Krause, ekonomistka družbe Coface za Južno Ameriko
Izvedite več in odkrijte, kako bo videti leto 2025:
- Naša celotna študija: Fragmentirana globalizacija, prihodnost svetovne trgovine
- Preberite naš najnovejši Barometer državnih in sektorskih tveganj (februar 2025)
- Raziščite Priročnik o državnih tveganjih 2025, nepogrešljivo orodje za odločevalce
